Bank of America понижава рейтингите на Lennar и Toll Brothers, предупреждава строителите на жилища че са изправени пред срив в оценката.

След период на бум на ниски лихвени проценти и голямо търсене, може би е време да погледнем по-критично към акциите за жилищно строителство, според Bank of America.

Анализаторът Рейф Ядросич понижи рейтингите на Lennar и Toll Brothers съответно до неутрални и по-ниско представяне, след като преди това е имал рейтинги за покупка на тях. Акциите изглежда са надценени след силен цикъл за строителите на жилища.

„Печалбите на строителите на жилища се увеличиха значително през последните две години, подкрепени от силна ценова среда и изключително ограничено предлагане“. „В дългосрочен план вярваме, че настоящите нива на марж (и печалби) са неустойчиви, тъй като индустрията в крайна сметка ще се върне към среда с по-голямо търсене и предлагане. Очакваме инвеститорите все повече да разчитат на цената за резервиране, за да оценят строителите на жилища.”

Toll Brothers получи двойно понижение поради излагането си на жилища от по-висок клас, което може да доведе до отслабено търсене с повишаване на лихвените проценти, каза Bank of America.

„Виждаме Toll като по-изложена срещу нарастващите лихви по ипотеките в сравнение с други строители на жилища, като собствениците на жилища, които са заключени в благоприятна ипотека с фиксирани лихви, е по-малко вероятно да търгуват с нов дом, ако разходите за финансиране са по-високи“.

Bank of America намали целевата цена си за Toll до $58 за акция от $61 и на Lennar до $113 за акция от $125. Новите цели са съответно 3% и 21%, над нивото на затваряне сряда.

Акциите на Toll Brothers се понижиха с 2% при предпазарната търговия в четвъртък, а Lennar се понижи с 1,3%.

Разбира се, Bank of America не е мечешка по отношение на всички акции на строителите на жилища. Рейтинга на KB Homes се промени към “купува” от “неутрално”.
D. R. Horton с рейтинг за покупка може да се представи по-добре поради фокуса си върху жилища от начално ниво.

Фирмата обаче понижи целите си за цените и за двете акции.