Рекордни реколти от соя и царевица: Как ще се отрази свръхпредлагането върху цените през 2025?

Относително пълните хамбари в „Корн Белт“ и очакванията за рекордни реколти от соя и царевица в Бразилия могат да задържат цените на зърното през 2025 г. Изобилието е чудесно за потребителите, но е фактор за натиск върху цените. Очакваме свръхпредлагането на соя да бъде основен ориентир, като рисковете са насочени към нива от около $9 на бушел, а добрата съпротива – около $11.

1. Какво е важно за соята, царевицата и пшеницата? Бразилия
   Цените на соята за доставка през ноември 2025 завършиха на 25 ноември близо до ново договорно дъно, което може да подсказва потенциал за известна обратна тенденция. Думата „известна“ е подчертана, защото, ако липсва неблагоприятен вегетационен сезон в Южна Америка, е по-вероятно цените на соята да се насочат към $9 на бушел, отколкото да останат над $11. Нашата графика подчертава основна причина за това: бързо нарастващият износ от Бразилия.

Тази тенденция предшества ръста на цените до върха от $17.84 през 2022 г., показвайки, че силите на еластичността на предлагането набира инерция, с негативни последици за цените.
Износът на соя от Бразилия към световния пазар за първи път изравни този на САЩ през 2006 г.; сега е повече от два пъти по-голям. Около $9 се е утвърдило като ключова отправна точка, откакто соята започна да се търгува през 1973 г., и при липса на шок в предлагането, устойчиво задържане под това ниво може да се окаже необходимо за постигане на край на ниските цени.

2. Противовятър за цените: Високо съотношение на запаси към потребление при соята
   Соята изглежда отново навлиза в диапазоните от преди пандемията и руската инвазия в Украйна, и то с основателна причина: скоковете в цените стимулираха значително увеличение на предлагането. При около 36% световното съотношение на запаси към потребление е доста над върха от 34% през 2019 г. Средната цена за 2019 г. беше около $9 на бушел, и при липса на неблагоприятен вегетационен сезон в Южна Америка, вероятността за нормално понижаване на цените под нивото от $9.90 на 25 ноември изглежда голяма.

Очакват се временни колебания и скокове, като първоначалната ключова съпротива и повратна точка е около $10.70. Това ниво бележи върха на отскока през септември и действа като таван за цените в периода 2015–2020 г. За да демонстрират сила, цените на соята трябва да се задържат над $10.70, но излишъкът на предлагане спрямо търсенето предполага, че продавачите вероятно ще реагират бързо, оказвайки натиск върху цените към средната стойност за 2019 г. от $9.

3. Ще бъдат ли зърнените култури пазар за “Sell-Rallies Market” през 2025 г.?
   Към края на ноември новите реколти на царевицата за декември 2025 г., соята за ноември 2025 г. и пшеницата за юли 2025 г. завършиха на нови договорни дъна. Основният въпрос за следващата година е: какво би могло да спре процеса на низходяща корекция? Неблагоприятни условия за отглеждане са водещ кандидат, но реколтата в Южна Америка за 2025 г. изглежда в добро състояние, което предполага още една рекордна година за производството и износа на соя и царевица.

Допълнителен фактор е спадът на основния вносител – Китай, който е очевиден от рязко намалелите доходности на държавните облигации на страната, както и търговските напрежения, свързани с избирането на Доналд Тръмп за президент. През 2025 г. основен акцент може да бъде върху това къде и кога да се продават скоковете в цените.

Тазгодишното дъно на фючърсите за царевица за декември 2024 г. е $3.85 на бушел – около нивото на рентабилност в „Корн Белт“. Прогнозата на BNEF за цената на суровия петрол WTI от $56 на барел може да подскаже понижаващ се натиск за повечето суровини.