“Великолепната 7ка” ще се представят по-слабо тази година

Amundi, европейски гигант за управление на активи с управление от 2 трилиона долара, очаква по-бавен икономически растеж през следващата година и в резултат на това по-слабо представяне на най-добре представящите се акции с мега капитализация.  

В панел в сряда на Нюйоркската фондова борса, ръководителят на проучването на капитала на Amundi US, Крейг Стърлинг, каза, че компанията е с по-слаба underweight оценка за американските акции за 2024 г. и фондовият пазар днес е далеч по-различен от преди година.

„Въпреки че бихме очаквали Mag 7 да се търгува с премия спрямо общия пазар, като се има предвид най-вече превъзходен растеж и маржове, концентрацията на върха на пазара и разликата в оценката им спрямо средните акции е историческа“, каза Стърлинг. „Тази динамика обикновено не завършва добре.“

S &P 500 се радваше на възход през 2023 г. с 25% покачване, но акциите на Великолепната седморка – Apple, Tesla, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta и Alphabet – свършиха тежката работа. Резките покачвания сред седемте компании представляват повече от 60% от печалбите на бенчмарк индекса миналата година.

Стърлинг каза, че една от причините Великолепната седморка да се представи по-добре през 2023 г. е поради изключително ниските очаквания за печалби. Тези големи технологични фирми успяха да намалят разходите и да демонстрират по-добра траектория от други компании през по-голямата част от годината. 

В отчетите за четвъртото тримесечие се очаква групата да покаже ръст на печалбите с 46%. Прогнозите сочат, че останалите 493 акции, междувременно, заедно ще отбележат спад на печалбите от 7% – едностранчива тенденция, която се запазва през няколко тримесечия.

„AI-euphoria пое щафетата“, каза Стърлинг. „Обикновено пазарът е склонен да надценява краткосрочното въздействие на новите технологии, което води до разочарования за акциите в последствие.“

Предстоящото икономическо забавяне 

Американският екип на Amundi препоръчва на инвеститорите да ограничат експозицията към области с „прекомерни оценки“, тъй като те не са правилно оценени за глобално забавяне. Трейдърите поддържат основния си сценарий за лека рецесия в САЩ и по-меко представяне на акциите. 

Главният инвестиционен директор на Amundi САЩ Марко Пирондини каза, че фирмата наистина е със по-слаба оценка и очаквания за акциите на Magnificent Seven, които се възползваха от импулса на десетилетие на минимални лихвени проценти по пътя им към разширени пазарни оценки. 

„САЩ са много скъпи спрямо себе си и спрямо света“, каза Пирондини. Гледайки напред, той отбеляза, че облигациите изглеждат привлекателни и изглежда имат ограничени недостатъци и могат да бъдат готови да се възползват от действията на Фед и облекчаването на инфлацията.

Изпълнителният директор каза също, че Amundi следи имена във финансовия сектор през следващата година, за акции както в, така и извън САЩ. 

Въпреки че пазарите вече започнаха да определят цените на значими намаления на лихвите от Фед, което би подкрепило акциите във Великолепната седморка, Amundi вярва, че очакванията са твърде оптимистични в момента. Вместо това по-високите за по-дълго време лихви биха могли да влияят върху акциите и печалбите им. 

Във всеки случай голяма част от Уолстрийт има оптимистична перспектива. Ned Davis Research, Bank of America, RBC и Goldman Sachs, наред с други, изразиха призиви за меко кацане и продължаващо рали на американските акции. Федералният резерв ще може да създаде сценарий без рецесия, смятат тези фирми, което в крайна сметка ще осигури благодат за инвеститорите.

„Тъй като икономиката и нейните подкомпоненти на инфлацията и лихвените проценти се нормализират“, каза Стърлинг, „ние очакваме пазарът да се разшири и да започне да отминава икономическото забавяне или рецесията и многото оперативни изкривявания, които би трябвало да са от полза за средния растеж на акциите.”

MAGS – ETF-ът проследяващ движението на Великолепната Седморка показва признаци на предпазливост преди отчети днес след края на сесията на Alphabet и Microsoft.

Sequential образува 9ка и 13ка, a Demarker осцилатора е през излизане от овърбоуд територия – признаци за временно изтощение на движението и потенциална корекция към нивата при $34. Това ще подкрепено от по-слаби или отчети около очакванията на пазара, прайснати в цените на акциите.

По-силни резултатите на двата технологични гиганта ще изстрелят цената ETF-а към 36.40.