Какво очакваме от паунда след коментарите на губернатора на BoE относно лихвите.

Британският паунд падна с повече от 1% спрямо долара и еврото в четвъртък, след като гуверньорът на Банката на Англия Андрю Бейли намекна, че по-позитивни данни за инфлацията могат да подтикнат централната банка към по-агресивен подход при намаляване на лихвите.

Паундът се понижи с 1.33% до 1.3091, което е най-ниското му intraday ниво от 12 септември. Падането поставя паундът на път за най-стръмния му дневен спад спрямо долара за повече от 20 месеца.

Бейли заяви в интервю за вестник “Гардиън”, публикувано в четвъртък, че BoE може да стане “малко по-активна” в подхода си към намаляване на лихвите, ако инфлационните тенденции продължат да бъдат положителни.

Той също така изрази оптимизъм, че натискът от разходите за живот не е бил толкова упорит, колкото първоначално се е смятало, според “Гардиън”.

Лондонският паунд беше подкрепен след срещата по монетарната политика на Банката на Англия на 19 септември, когато британските политици заеха по-язвителен тон в сравнение с тези в Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка. През лятото паундът получи подкрепа и от категоричната победа на Лейбъристката партия на общите избори в началото на юли, като инвеститорите наблюдаваха период на политическа стабилност и потенциал за реформи в полза на бизнеса.

Предстоящият бюджет, който трябва да бъде обявен в края на октомври, вече накара някои да се съмняват дали оптимизмът около активите на Обединеното кралство ще се запази, след като политическите лидери многократно посочиха, че ще бъдат необходими данъчни увеличения и дисциплина в публичните разходи, за да се покрие бюджетния дефицит.

Междувременно паундът падна с 1.1% спрямо еврото в четвъртък, търгувайки на най-ниското си ниво от 20 септември. Падането поставя паундът на път за най-стръмния му дневен спад спрямо долара за повече от 20 месеца.

Това се случи въпреки че няколко анализатори повишиха прогнозите си за темпото на намаляване на лихвите от Европейската централна банка тази година, след като инфлацията в еврозоната и Германия се оказа под 2% през тази седмица.

Bank of America Global Research и Moody’s Analytics бяха сред екипите, които заявиха, че сега очакват намаление на лихвите с 25 базисни точки от ЕЦБ на предстоящата среща през октомври, последвано от ново намаление на следващата и последна среща за годината през декември. Bank of America Global Research посочи, че сега очаква депозитната ставка на ЕЦБ да достигне 2% до юни 2025 г., с четвърт година по-рано от предишната прогноза.

Банката на Англия задържа основната си ставка през септември, след като я намали с 25 базисни точки през август до 5%. По време на септемврийската среща, Комитетът по монетарна политика на централната банка изрази притеснения относно инфлацията в сектора на услугите и растежа на заплатите, въпреки че общата инфлация остава близо до целта от 2%.

Ценовото предлагане на паричния пазар в четвъртък предполага висока вероятност за две допълнителни намаления с 25 базисни точки от Банката на Англия през оставащите му срещи за годината.

„Една проста интерпретация на коментарите на гуверньора е, че сега би било необходимо изненадващо покачване на инфлацията, за да не се намалят лихвите последователно през ноември и декември. По-рано насоките предполагаха, че доказателствата трябва да идват от инфлацията, за да се изненада в посока надолу, за да се направи такова отклонение от ‘постепенния’ темп на облекчение“, каза Шрейас Гопал, FX стратег в Deutsche Bank, в изследователска бележка.

Франческо Пезоле, FX стратег в ING, заяви, че „корекцията на паунда“ може да достигне до нивото от 1.3 в краткосрочен план, тъй като „вероятно дългоочаквано понижаване на оценката“ се среща с по-високите ставки на swap-овете в долари, добави той.

Инфлационни рискове
Дейн Фоли, старши FX стратег в Rabobank London, заяви в четвъртък, че последните коментари на Бейли относно потенциалните за по-агресивни намаления на лихвите са „дълбоко разтърсили“ подкрепата за паунда — но отбеляза, че в интервюто гуверньорът също обсъжда потенциалните рискове за инфлационната перспектива от покачване на цените на нефта, след последните напрежения в Близкия Изток.

Бейли каза пред “Гардиън”: „Геополитическите притеснения са много сериозни… Очевидно има напрежения и реалният въпрос е как те могат да взаимодействат с някои все още доста изтеглени пазари на места.“

Централната банка беше улеснена, тъй като досега не се наложи да се справя с рязко покачване на цените на нефта, но наблюдава ситуацията „изключително внимателно“ за потенциални въздействия, каза Бейли.

„Моето усещане от всички разговори, които водя с колегите в региона, е, че в момента има силна ангажираност за поддържане на стабилността на пазара“, добави той.

Дейн Фоли от Rabobank заяви в четвъртък: „Докато пазарът очевидно се фокусира на частта от [изказването на Бейли] за [намалението на лихвите], рисковете за инфлацията ще останат ключови. Дори когато потенциалното въздействие от ескалация в Близкия Изток бъде пренебрегнато, рисковете за инфлацията в Обединеното кралство все още показват, че BoE може да бъде по-бавна в намалението на лихвите от някои от своите колеги.“