AI Революцията продължава: Защо анализаторите са оптимисти за Blackwell?

Инвеститорите не трябва да позволяват по-слабите от очакваното прогнози за печалбите да засенчат положителните фактори от предстоящото пускане на графичния процесор Blackwell на Nvidia през януари. Акциите на гиганта в чиповете се покачиха с около 1.6% преди открития пазар, въпреки че надминаха прогнозите на Уолстрийт за приходи и печалба, като сигнализираха забавяне на растежа на приходите в сравнение с предходните тримесечия. Акциите на производителя на чипове са нараснали с 195% тази година.

Много анализатори в индустрията повишиха очакванията си за поскъпване на акциите за популярния AI чип, като отбелязаха, че има признаци, че пускането на чипа Blackwell е било силно и че търсенето вероятно ще надвиши предлагането до 2025 г.

„Това никога не беше тримесечието, в което NVDA щеше да надмине очакванията, и ние не се притесняваме прекалено много от някои от проблемите по време на този разговор, тъй като очакваме увеличение на надминатите прогнози, когато Blackwell започне да се разраства и все още виждаме път към над $5 на печалба на акция през следващата година“, заяви анализаторът от Jefferies Блейн Къртис. „Компанията винаги ще има проблеми с повишените очаквания, но бизнес импулсът трябва да се ускори оттук нататък, тъй като Blackwell започва да се разгръща и това исторически е било времето, в което трябва да притежавате акциите“, добави той.

Анализаторът на Citi Атиф Малик повиши target цената на акциите до $175 и определи положителен катализатор преди изложението за потребителска електроника през януари. Той прогнозира увеличение на очакванията за продажбите на Blackwell по време на събитието и коментари от ръководството относно „преломния момент в индустриалното търсене на роботи“.

Анализаторът на Wells Fargo Аарън Рейкърс повиши целевата цена на акциите до $185, което означава ръст от 27% спрямо затварянето в сряда. Той призова инвеститорите да се възползват от всяко понижение на акциите, като изрази увереност в пускането на Blackwell, което трябва да надмине очакванията за „няколко милиарда“ доставки през следващата година и да надвиши предлагането за няколко тримесечия през 2026 г.

Анализаторът от Bernstein Стейси Расгон повиши target цената до $175, като игнорира притесненията за по-слабото от очакваното преизпълнение на прогнозираните печалби и спад в маржовете през ранните дни на Blackwell. Той очаква търсенето на най-новите AI чипове да надвиши предлагането, което ще укрепи конкурентното предимство на компанията спрямо нейните конкуренти. Междувременно анализаторът на JPMorgan Харлан Сър повиши target цената на акциите до $170, като заяви, че маржовете трябва да се подобрят до средния диапазон от 70-те процента през втората половина на 2025 г., когато Nvidia оптимизира разходите си.

„В крайна сметка, екипът продължава да поддържа 1-2 стъпки пред конкурентите си с неговите платформи за силиконовите чипове/хардуер/софтуер и силна екосистема, като същевременно екипът продължава да се отдалечава от конкурентите си с агресивното си темпо на пускане на нови продукти и по-голямото разделение на продуктите с времето“, написа той.

Какво следва за акциите

Въпреки силните очаквания за Blackwell, някои анализатори предупреждават за потенциална краткосрочна нестабилност. „Очаквайте акциите да бъдат нестабилни в краткосрочен план, докато инвеститорите усвояват липсата на „sizzle“, но ние все още харесваме акциите заради „substance“ им“, написа Вивек Ария от Bank of America.

Анализаторът на Barclays Том О’Мали определи умерената прогноза на Nvidia и коментарите около брутните маржове като „ходене по ръба“, докато Ананда Баруах от Loop Capital гледа на понижаването на цената като на „пауза преди следващия ръст“.

C.J. Мюз от Cantor Fitzgerald заяви, че периодът преди конференцията на Nvidia GTC през март е „златен месец“, което предполага, че инвеститорите имат много новини, на които да се радват през идващите месеци.

„Ограниченията на Blackwell вероятно ще бъдат основен фактор поне за година, но ние продължаваме да виждаме силен цикъл на Blackwell като основен двигател за акциите през няколко тримесечия“, заяви анализаторът на Morgan Stanley Джосеф Мур.